太平洋科技要聞

微盟靠「微信小店」發(fā)財背后：4年半巨虧51億，付費用戶數(shù)銳減

新浪科技整合編輯：太平洋科技發(fā)布于：2024-12-29 14:15

“4個交易日股價翻倍，市值突破100億”。這是微信小店灰測“送禮物”功能后，微盟股價被“帶飛”的繁榮景象。

但是繁榮背后，作為深度綁定微信生態(tài)的“新經(jīng)濟SaaS第一股”的微盟，自2019年上市以來，僅在當年實現(xiàn)過盈利，隨后四年半連續(xù)虧損，累計虧損額度超51億元，至今未能扭虧。

為扭轉巨虧的局面，今年1月，微盟還動起了優(yōu)化內部資產(chǎn)——擬出讓子公司50%股權，此外還通過砍掉低利潤非核心業(yè)務、縮減員工規(guī)模等方式，實現(xiàn)降本增效。不過舉措見效甚微，今年上半年，微盟營收8.67億元，同比下降28.3%；期內虧損超5億元，較上一年同期虧損進一步擴大。

在整個SaaS行業(yè)企業(yè)經(jīng)營普遍艱難的環(huán)境下，憑借微信灰度測試的一個“送禮物”功能，真能徹底扭轉市場對微盟長期發(fā)展的信心嗎？

股價4天翻倍，概念炒作明顯

幾天前，微信團隊公告稱，微信小店正式開啟“送禮物”功能灰度測試，除珠寶、教育培訓類目，且商品款式原價不得高于1萬元的商品將默認支持“送禮物”功能。

受此消息影響，證券交易市場，多支微信小店“送禮物”功能相關概念股股價一路攀升。其中，微盟集團表現(xiàn)出色，在微信團隊公布灰測“送禮物”功能次日，微盟股價一度上漲超50%，最終收盤漲幅35.76%。

隨后，公司股價連續(xù)多日大幅上漲，經(jīng)過19日、20日、23日、24日四個交易日上漲后，公司股價累計漲超113.8%，股價翻倍，市值突破109億元。

據(jù)微盟相關負責人回應，“作為騰訊重要的生態(tài)合作伙伴之一，微盟小程序正接入微信小店，支持商家參與微信電商生態(tài)；目前相關產(chǎn)品正進行對接。”

目前看來，業(yè)內人士對此多為“謹慎的樂觀”。

在微信“送禮物”功能與微盟股價上漲之間，一個能夠成立的前提條件是——“送禮物”功能能否為微信帶來充分的商業(yè)機會，類似于2014年的微信紅包。如果成立，那基于微信生態(tài)做第三方服務的微盟，才能因此獲得大量商業(yè)機會，進而迎來企業(yè)估值乃至盈利能力的根本性改變。

在與新浪科技溝通中，資深互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)分析人士唐辰表示：“基于微信生態(tài)和流量，騰訊如果下定決心重新做電商，不設上限的投入，微信送禮會是一個很好的杠桿，打通微信生態(tài)內的電商基建；但要復制微信紅包的勢頭，很難。電商和支付是完全不同的場景，所需要的資源也不是一個量級的。”

在他看來，當前電商市場格局已基本穩(wěn)固，微信送禮想要達到抖音內容電商的力度，難度很大。但換個角度看，“如果僅是把微信送禮，當成一個打通微信生態(tài)的流量工具，給其他比如營銷、廣告、增值業(yè)務導流，則值得看好”。

此外，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會客座顧問、零售電商行業(yè)專家莊帥同樣指出，早在2018年，“送禮物”功能便有很多第三方小程序開發(fā)過，雖有一定的消費刺激作用，但并沒有預期的那么大�！拔⑿殴俜缴暇€該功能后大抵也是如此，除非有大的優(yōu)惠政策推動。”

“當前環(huán)境不同，加上電商業(yè)務本就重運營，騰訊是否愿意投入去做運營仍是一個問題�！毕盗袉栴}下，當微信內部人士對于“送禮物”功能也不愿過多提及時，微盟過于明顯的股價回升和估值提升，無疑帶有一些‘炒概念’的嫌疑。

某私募證券基金投資總監(jiān)、私募股權基金合伙人王斌向新浪科技直言：“短期來看，這樣的情況肯定是概念炒作，畢竟微盟算比較正宗的微信電商概念，前幾年跌得比較多。”長期來看，微盟估值的提升還得看“微信電商是否有比較明顯的改善”。

巨虧51億，微信“大腿”不好抱

作為“新經(jīng)濟SaaS第一股”，微盟的發(fā)家史，幾乎與微信的商業(yè)化同頻。

2013年，微信支付的火熱出圈，讓微信踏上了商業(yè)化進程，進而將目光瞄準電商領域。彼時，看到了微信渠道流量變現(xiàn)能力的微盟，定位SaaS服務，基于微信為企業(yè)提供開發(fā)、運營、推廣一體化解決方案。

四年后，微信小程序上線，微盟又一次把公司戰(zhàn)略轉向為“All in小程序”，成為第一批小程序開發(fā)、服務商，逐步完成原始積累。

到2019年，微盟先后經(jīng)歷6輪融資，期間獲得騰訊投資，累計融資超30億元，最終成功在港交所掛牌上市，贏得“新經(jīng)濟SaaS第一股”美譽。

然而，一個值得注意的現(xiàn)象是，自微盟2019年上市后，公司僅在2019年一年實現(xiàn)短暫盈利，隨后歷年財報發(fā)布，均呈虧損狀況。2020年—2024年H1，公司分別虧損11.57億元、7.830億元、18.29億元、7.583億元、5.508億元，近四年半累計虧損約51億元。

長期虧損下，微盟似乎也感受到了壓力。為改善公司經(jīng)營現(xiàn)狀，過去一年，微盟也開始通過降本增效、聚焦核心業(yè)務板塊等手段，來縮小虧損規(guī)模。

去年5月，微盟剝離了智慧餐飲業(yè)務，不再將其收入計入報表，同時也降低了微商城業(yè)務和其他小微業(yè)務的投入，減少直銷城市數(shù)量，降低低利潤的客戶群體比例。

到今年1月，為優(yōu)化內部資產(chǎn)結構，微盟又擬作價不低于36億元出讓子公司上海微盟文化傳媒有限公司50%以上股權，不過由于后續(xù)市場反饋不佳，微盟隨后終止了該計劃。

此外，微盟還通過縮減員工規(guī)模來進行成本控制。截至2024年6月30日，微盟員工數(shù)量為3952人，比去年同期減少了近2000人。相應的員工成本從4740萬元降到2710萬元，同比下降43%。

不過這一切的調整，仍未完全扭轉公司持續(xù)虧損的現(xiàn)狀。截至2024年6月30日止，微盟期內虧損超5億元，較2023年同期虧損進一步擴大。

互聯(lián)互通趨勢下，微盟更難了

在一定程度上，微盟等第三方電商服務SaaS平臺的出現(xiàn)，主要受益于電商發(fā)展早期，各大互聯(lián)網(wǎng)公司仍處于各自封閉孤立的狀態(tài)，商品鏈接互不打通，通常只能以特殊標識碼“口令”中轉跳轉。

近兩年間，伴隨著騰訊、阿里等互聯(lián)網(wǎng)大廠之間開始拆墻，大型平臺之間互聯(lián)互通進程提速，中小電商平臺推進數(shù)字化對于SaaS會員體系的需求隨之減弱，這直接導致了微盟等SaaS平臺中小客戶數(shù)量的銳減。

透過微盟2024年上半年財報，也可以看到客戶減少的這一事實。2024年上半年，微盟兩大核心業(yè)務中，訂閱解決方案收入4.87億元，同比減少31.0%；付費用戶數(shù)為6.87萬家，上年同期這一數(shù)字為10.01萬。商家解決方案收入為3.81億元，同比下降24.5%，付費商家數(shù)為3.87萬家，上年同期為4.05萬家。

經(jīng)歷長期的發(fā)展后，國內電商市場格局基本穩(wěn)固，新的現(xiàn)象級玩家出現(xiàn)幾率降低，屬于微盟們的增量客戶不斷減少。另一方面，互聯(lián)互通等進程加速直接導致中小電商平臺付費意愿降低，微盟等平臺的客源也隨之降低。

也許對于微盟而言，微信灰測“送禮物”功能帶來的估值提升只是暫時的，如何有效避免客戶流失進而帶來營收和利潤的增長，才能最終贏得市場的認可。

本文來源：新浪科技

微盟微信小店虧損

新浪科技

原創(chuàng)欄目