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AI時代是如日中天的英偉達，也是略顯尷尬的英特爾

新浪科技整合編輯：太平洋科技發(fā)布于：2024-06-10 20:56

今年的臺北國際電腦展(Computex)聚集了諸多行業(yè)大牌。英偉達、AMD、高通、Arm、英特爾，全球五大芯片巨頭的CEO都來到此次展會，并作了主題演講。

今年展會的主題無疑是AI PC，各大芯片巨頭都展示了他們的新產(chǎn)品給PC行業(yè)帶來的全新AI體驗，希望推動處在低谷的PC行業(yè)重新增長。Gartner的數(shù)據(jù)顯示，去年全球PC出貨下跌了14.8%，至2.28億部，自2006年以來首次跌破2.5億關口。

豪情挑戰(zhàn)摩爾定律

作為近來風光無限的AI龍頭股英偉達聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO，回到家鄉(xiāng)的黃仁勛是此次展會的最大焦點。他在主題演講中展望了英偉達未來三年的產(chǎn)品技術路線圖，繼前不久剛剛發(fā)布Blackwell芯片之后，又介紹了下一代芯片Robin。

雖然英偉達并沒有公布Robin的太多細節(jié)，但黃仁勛豪氣萬丈地展望了AI新工業(yè)革命的到來。他提到，在全球計算能耗與成本飆升的情況下，英偉達將CPU與GPU創(chuàng)新結合，帶來了加速計算的解決方案，從而實現(xiàn)了高性價比的計算加速。

這位在夏季依然穿著皮衣的科技領袖還豪情挑戰(zhàn)了半導體行業(yè)的“亙古真理”摩爾定律。他預計英偉達的創(chuàng)新架構AI芯片能未來在八年內(nèi)，實現(xiàn)計算能力、浮點計算以及AI計算能力增長1000倍，大幅降低計算成本，從而打破傳統(tǒng)處理器架構的摩爾定律。

憑借著在AI處理器領域超過八成的市場份額，英偉達是過去兩年AI風口的最大贏家，股價累計上漲了超過550%。就在黃仁勛臺北演講之后，英偉達本周市值一度突破了3萬億美元大關，與微軟和蘋果站在了同一級別。

隨著AI時代的到來，英偉達迅猛崛起成為了全球半導體創(chuàng)新領袖，而原先的芯片巨無霸英特爾卻顯得有些落寞與尷尬。過去幾年時間，英特爾一直在努力通過戰(zhàn)略轉型和技術創(chuàng)新，試圖走出行業(yè)下滑的困境。

過去六十年時間，英特爾一直是硅谷半導體行業(yè)的標志企業(yè)，上世紀八十年代，英特爾與微軟攜手開啟PC時代，更是一舉成為行業(yè)巨無霸。相比之下，AMD始終活在英特爾的陰影下，甚至一度瀕臨困境，而英偉達在公司創(chuàng)辦的前25年，基本都靠著游戲顯卡掙“小錢”。

芯片巨無霸的落寞不甘

時過境遷，現(xiàn)在是AI時代，英偉達一飛沖天，AMD也閑魚翻身，英特爾現(xiàn)在是這五大芯片巨頭中市值最低的，甚至還不如只管設計芯片的Arm。英偉達如今的市值已經(jīng)相當于20多個英特爾，甚至一個交易日市值都能飆升1400億美元，相當于盤中輕松漲出了一個英特爾。如果沒有反壟斷陰影，英偉達可以輕松買下所有的芯片公司。

其他幾家芯片巨頭，即便沒有英偉達那樣的瘋狂漲勢，但在AI時代也是業(yè)績股價雙豐收。今年以來，AMD股價上漲20%，市值接近2700億美元；高通股價上漲51%，市值接近2370億美元；Arm股價上漲98%，市值超過1430億美元，孫正義的軟銀更是因此咸魚翻身揚眉吐氣。

形成鮮明對比的是，昔日的硅谷芯片霸主英特爾今年以來股價下跌了36%，市值現(xiàn)在甚至還不到1300億美元，是費城半導體指數(shù)中表現(xiàn)最差的成分股。而曾經(jīng)被壓得抬不起頭的AMD現(xiàn)在卻是咸魚大翻身，市值相當于兩個英特爾。這對英特爾來說，無疑是種莫大的羞辱。

英特爾去年營收大幅下滑14%，從631億美元下滑到542億美元，但在這幾大芯片巨頭也是僅次于英偉達，更是AMD的兩倍多。然而，英特爾也是這五大巨頭中股價最便宜的，市盈率只有31.7倍。相比之下，英偉達市盈率則是71.4倍，Arm更是高達471倍。

股價實際上是投資者對一家上市公司未來增長空間的預期。英偉達股價瘋狂飆升的背后，是他們在AI處理器占據(jù)絕對優(yōu)勢的行業(yè)地位，而英特爾股價低迷的根本原因，則是他們在PC領域不斷遭受沖擊，更在全新的AI時代已經(jīng)失去了競爭力。上一財季，英特爾數(shù)據(jù)中心業(yè)務營收下滑了10%，僅有40億美元，低于市場預期；而英偉達則是暴漲427%，達到226億美元，高于市場預期。

基辛格捍衛(wèi)摩爾定律

在此次臺北電腦展黃仁勛搶盡風頭的同時，則是略顯尷尬的英特爾CEO基辛格(Pat Gelsinger)。一方面，他需要維護英特爾在芯片行業(yè)的地位，展示自己芯片依然擁有競爭力，應對競爭對手帶來的強勁沖擊，另一方面他又不得不承認英特爾目前芯片制程的技術缺陷，甚至只能讓競爭對手來代工下一代旗艦芯片。

摩爾定律是英特爾傳奇聯(lián)合創(chuàng)始人與CEO戈登·摩爾(Gordon Moore)在1965年提出的半導體性能倍數(shù)增長預言(最初是每兩年增長一倍，后來修正到18個月)。盡管已經(jīng)過去了半個多世紀時間，這個定律依然是半導體行業(yè)的金科玉律，也代表著英特爾在硅谷的輝煌歷史。

在黃仁勛豪情挑戰(zhàn)摩爾定律之后，作為英特爾CEO，基辛格必須維護這個豪門的驕傲。他隨后直接回應了黃仁勛的說法，“與黃仁勛說的不同，摩爾定律依然活著，而且還活得很好�！彼€強調，英特爾也會在AI的普及中扮演重要作用。

基辛格在此次展會上帶來了英特爾最新的數(shù)據(jù)中心處理器——“至強6(Xeon 6)”，這一代號“Sierra Forrest”的處理器基于Intel 3制程工藝，可在提供高效算力的同時明顯降低能耗，比起第二代可以提供4.2倍的機架性能提升和2.6倍的每瓦性能提升。

此外，基辛格還亮相了英特爾PC芯片新旗艦處理器Lunar Lake，這是英特爾應對AI PC時代的主力處理器，計劃今年秋季上市。根據(jù)英特爾的介紹，Lunar Lake將LPDDR5X內(nèi)存直接集成在了芯片封裝中，能降低最高達40%的SoC功耗，從而提升數(shù)據(jù)處理效率與速度。

這是英特爾應對高通等Arm芯片在PC行業(yè)沖擊的看家武器。英特爾專門強調，Lunar Lake絕對性能超越高通同類產(chǎn)品，將AI性能提升三倍，整體性能提升四倍。比起上一代芯片，Lunar Lake CPU提升性能提升14%，圖形性能提升50%，電池續(xù)航提升60%。

英特爾工藝的失落十年

就在幾年前，很難想象英特爾會在旗艦芯片的發(fā)布會上公開與高通對比性能，因為x86架構以往在芯片性能上相對于Arm架構占據(jù)著絕對優(yōu)勢。但現(xiàn)在，英特爾不得不全力應對以高通為代表的Arm芯片在Windows PC市場帶來的巨大沖擊。

Canalys的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年英特爾在全球筆記本芯片領域的市場份額依然高達78%，AMD則拿到13%的份額，蘋果、高通和聯(lián)發(fā)科等廠商總計只有9%的占有率。雖然PC市場出貨不斷萎縮，但這依然被英特爾視為自己的絕對領地。

早在2012年，微軟就推出了基于Arm架構的二合一筆記本Surface RT，高通也在2017年推出了專為WIndows打造的筆記本芯片。但當時這些Arm架構筆記本無論是性能還是兼容性都無法與英特爾芯片產(chǎn)品相提并論，更不具備普及的條件。

但隨著過去幾年芯片技術的大幅提升，尤其是制程工藝的突飛猛進，Arm架構芯片性能已經(jīng)遠非當年的孱弱水平，而英特爾卻陷入了自己制程工藝的短板瓶頸，甚至數(shù)年時間無法突破10nm的瓶頸。2014年率先突破14nm節(jié)點的英特爾，陷入了失落的十年，眼看著臺積電和三星遠遠超過自己。

蘋果已經(jīng)從2020年開始轉用自己設計基于Arm架構的M系列處理器，憑借著內(nèi)部定制設計以及5nm的先天優(yōu)勢，性能直接壓倒了英特爾還在10nm工藝打轉的芯片，直接導致英特爾逐步失去了所有的Mac芯片訂單。

去年高通升級發(fā)布的驍龍X Elite，更讓英特爾陷入了尷尬境地。驍龍X Elite首次將Arm芯片性能提升到壓倒英特爾酷睿Ultra的級別，在延續(xù)了始終在線與連接的傳統(tǒng)優(yōu)勢之外，更將高算力與AI性能加入了PC處理器。

在性能不是問題之后，兼容性成為了Arm芯片最后的普及障礙。今年年初高通公開保證，其Arm架構筆記本芯片可以無縫支持大多數(shù)Windows游戲運行。上個月召開的微軟Build大會上，高通和微軟還展示了新的開發(fā)工具包，幫助開發(fā)者快速將應用遷移至Arm環(huán)境。更為重要的是，微軟的Copilot+ AI也已經(jīng)與高通驍龍X Elite處理器。

Arm五年拿下一半份額

在AI PC時代，Arm已經(jīng)可以和X86分庭抗禮了嗎？至少Arm陣營對此信心滿滿。Arm CEO哈斯(Rene Hass)在臺北電腦展上公開表示，預計未來五年Arm架構芯片將在Windows PC拿到超過半數(shù)的市場份額。

高通CEO安蒙(Cristiano Amon)也給出了類似的樂觀預期。安蒙表示，這個目標是現(xiàn)實可行的。不同OEM廠商有著不同的目標。一些OEM廠商甚至認為未來三年(Arm芯片比例)就會達到他們總銷量的四到六成，一些則認為是五成左右。他更強調，Windows正在朝著Copilot+的AI方向轉型，這會提升生產(chǎn)力，帶來新的用戶。

不少OEM廠商的確對Arm芯片在Windows筆記本的增長前景充滿信心。戴爾在此次臺北電腦展上展示了基于高通驍龍X Elite芯片的XPS 13筆記本，稱其將英特爾Meteor Lake的版本續(xù)航從18個小時提升到了27個小時。

行業(yè)分析機構也看到了PC芯片在AI時代的轉型潮流。Futurum Group的CEO紐曼(Daniel Newman)認為，“微軟在Build大會上公開宣布驍龍X Elite和高通芯片產(chǎn)品是第一批符合Copilot+標準的，這是一個巨大的轉折點�！�

英特爾同樣無法忽視的還有英偉達的陰影。市場傳言英偉達計劃與聯(lián)發(fā)科合作，在明年推出基于Arm架構的SoC，在AI時代加入PC芯片戰(zhàn)場。此前黃仁勛在參加戴爾的活動時曾被問到這個問題，而他選擇了意味深長的不置可否，這種姿態(tài)給了市場足夠的暗示與期待。

英特爾想給Arm代工

英特爾在PC市場的主導優(yōu)勢，是否會在AI時代動搖？這是外界對英特爾未來格局最大的疑問之一。在臺北電腦展上，英特爾CEO基辛格不斷被問及Arm芯片所帶來的沖擊，這樣的問題讓他顯得有些尷尬。

至少在表面上，基辛格依然對英特爾在PC行業(yè)的地位充滿自信�！斑@又不是第一次有Windows on Arm的產(chǎn)品了。x86的市場份額依然非�；馃�，你需要有理由才會轉換平臺。Lunar Lake有最好的CPU、GPU和NPU，還有更長的續(xù)航，我不認為這種優(yōu)勢會動搖�！�

然而，基辛格又話題一轉，提到英特爾愿意為Arm陣營代工芯片�！拔覀兪钦J真的。英特爾與Arm的合作有利于雙方，其受益程度會超過我接任CEO時候的想象。我們看到了Arm作為英特爾芯片代工合作伙伴的諸多潛力�！�

一邊要和Arm競爭，一邊還想接Arm的單子。芯片代工同樣是基辛格給英特爾帶來的戰(zhàn)略轉型。自從2021年上任以來，基辛格推出了IDM 2.0戰(zhàn)略，加強先進制程工藝的推進腳步，并重啟了晶圓代工業(yè)務，計劃在2030年超越三星，成為全球僅次于臺積電的第二大芯片代工廠。

基辛格在今年2月表示，包含晶圓制造與先進封裝，英特爾代工業(yè)務的預期交易價值已超過150億美元。上一財季英特爾還宣布將代工業(yè)務獨立成為IFS業(yè)務部。在今年第一季度，IFS業(yè)務營收為44億美元，同比下滑10%，還出現(xiàn)了25億美元的運營虧損。

但TrendForce集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，英特爾的代工業(yè)務目前甚至排不到全球前十，臺積電和三星分別以61%和11.3%占據(jù)著絕對優(yōu)勢。基辛格在2030年讓英特爾成為全球芯片代工第二名的目標，究竟有多少可行性？

重振英特爾路阻且長

英特爾這次甚至把自己的旗艦芯片，都交給了臺積電代工。此次基辛格在臺北發(fā)布的Lunar Lake，將采用臺積電的N3B(3納米)代工。這也是英特爾首次將自己的旗艦CPU交給外部代工(封裝還是由英特爾自己完成)。

基辛格承認，之所以將Lanar Lake交給臺積電代工，是因為后者有更好的制程技術，他因此公開感謝了臺積電。不過基辛格強調，下一代Panther Lake將重新由英特爾自己制程生產(chǎn)，屆時英特爾將采用18A的3nm工藝，讓外界看到英特爾晶圓廠的真正實力。

2021年，處于內(nèi)憂外患狀況的英特爾從VMWare請回了基辛格擔任CEO，希望這位在英特爾成長三十年的資深高管能夠重新給英特爾注入工程師文化，帶領英特爾再次引領行業(yè)創(chuàng)新。英特爾甚至給基辛格開出了1.78億美元的天價薪酬，甚至遭到了股東大會的投票否決。

但需要解釋的是，基辛格的1.78億美元天價薪酬里面包括：100萬美元的基本工資、175萬美元的現(xiàn)金獎金、510萬美元的非股權激勵獎金、超過1.4億美元的股票授予以及2910萬美元的期權授予。其中，期權與股票授予都是與業(yè)績和股價增長所掛鉤的。從后來的業(yè)績來看，他并沒有能夠拿到這一大筆收入。

在基辛格上任的三年半時間，英特爾并沒有擺脫行業(yè)困境，反而目睹著英偉達與AMD在迅猛增長。從2021年1月至今，英特爾股價非但沒有攀升，反而還下跌了46%；營收也從2020年的778.6億美元大幅減少到去年的542億美元。雖然今年英特爾已經(jīng)止住了營收大幅下滑的勢頭，但要回升卻依然困難重重。

盡管基辛格在臺北展示了英特爾下一代芯片的性能實力，試圖證明英特爾在AI時代依然能夠維持自己的市場地位，但看起來市場并沒有為之所動。本周英特爾股價幾乎沒有變化，目前市值甚至跌破了1300億美元。

本文來源：新浪科技

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