太平洋科技 出行

李斌在媒體溝通會上滔滔不絕講了3個多小時，回答了200多個問題，信息量很大。

電動車、合資車、燃油車全被他分析了個遍。

針對今年蔚來的表現(xiàn)，李斌只打出了60分的成績，“樂道”就是其中得分項。他坦言蔚來目前的銷量增速有些危險，但實現(xiàn)2025年銷量翻番，2026年盈利的目標也并非天方夜譚。

放眼明年，李斌分析，新能源車的滲透率可能會超過75%，不過車市依然會呈現(xiàn)欣欣向榮與夾縫求生并存的狀態(tài)。

“這兩三年會是非常劇烈的競爭階段。有點像梅雨季節(jié)冷空氣、熱空氣要打架，要拉鋸�！�

選擇在這個時候堅持國內(nèi)外多條腿走路，蔚來也是抱著2026年必須盈利的決心。

一子變多子

今年蔚來最大的變化，就是家里多添了2個子品牌——樂道、螢火蟲。

樂道首款車已經(jīng)交付了一萬多輛，螢火蟲品牌車型也計劃在下周亮相，主攻國外市場。在越來越卷的車圈，李斌為何要把攤子鋪得這么大？

李斌稱，“我們很早就希望能夠做到多品牌、多平臺和多區(qū)域，從目前來講，可以說我們基本上有這個能力了�！碑�(dāng)然他還有一個更詼諧地說法——“響應(yīng)號召，國家鼓勵生三個�！�

這三個品牌也可以多方位協(xié)同，比如三電、三智、智能化和電動化等能力都可以共享。樂道L60一開始就能做到純視覺全國都能用，也是因為蔚來早就鋪好了路。

服務(wù)方面也是如此，換電站四代站既能支持蔚來，又能支持樂道，這個月樂道就能有1000座換電站可用。

他認為，三個品牌車型齊上陣，明年實現(xiàn)銷量翻番并不是天方夜譚，更何況明年蔚來和樂道都會有新的車型，2025年四季度會迎來銷量高潮。

不過在產(chǎn)品規(guī)劃上，蔚來依舊堅持純電換電，不會考慮增程和混動。

作為高端主品牌，大家最關(guān)心的還是銷量和新產(chǎn)品。

蔚來汽車雖然連續(xù)7個月交付量突破2萬臺，但這也是有樂道L60的加持。分品牌來看，蔚來10月、11月的銷量回落到了1.5萬輛左右。

李斌回應(yīng)稱這是意料之中的事�！耙驗槲覀冎辽贉p了1萬元的促銷優(yōu)惠”。但截至12月11日，蔚來的試駕量、蔚來品牌的鎖單量還是過去6個月的新高，整體銷量比較穩(wěn)定。

主品牌的車型比較多，ES7、EC7等部分車型的存在感可能并不強，不過蔚來并沒有砍掉這些車型產(chǎn)品線的計劃。

用李斌的話來說，蔚來品牌的定位是在高端市場滿足不同用戶的個性化需求。有些產(chǎn)品雖然量小，但在特定的細分市場舉足輕重，沒有理由把它砍掉。

在即將推出的新品上，基于新平臺NT3.0平臺打造的首款車ET9，標志著蔚來品牌正式進軍行政用車的高端市場，后續(xù)還會有新車型推出。

李斌這樣形容這款車：ET9很容易讓用戶明白，蔚來500多億的研發(fā)費用到底花在哪了。

這款車至少具備17項全球首發(fā)技術(shù)、50多個同級領(lǐng)先，比如線控轉(zhuǎn)向、FAS（全主動懸架）、900V高壓平臺、天行底盤等都搭載了這款車上。

這款車在12月21日上市，明年一季度開啟交付，定位就是打破純電高端行政用車的天花板。

“這款車毛利率肯定很好，賣一輛要頂很多輛ET5�！盓T9的預(yù)售價為80萬，針對的消費群體還是行政旗艦的用戶，就是今天奔馳S、邁巴赫、奧迪A8、寶馬7系、帕拉梅拉的車主。

李斌認為，這款車想像邁巴赫、帕拉梅拉那樣月銷過千有點挑戰(zhàn)，但會比寶馬7系和奧迪A8賣得多，“以前都是7、8、S，以后就會變成7、8、9、S�！�

另外，3.0平臺會在明年完成切換，但換代節(jié)奏不會那么快。2.0平臺發(fā)布才一年，各方面依舊很能打。

和同期上市的純電SUV比，樂道L60的表現(xiàn)不算搶眼。不過，李斌再次強調(diào)了樂道L60這個月交付破萬，明年3月產(chǎn)能和交付要達到2萬輛的目標。

李斌認為，雖然首月交付沒破萬，但這是一個合理的爬坡。如果事先攢一些現(xiàn)車，11月1日開始交付，那首月交付的目標就達成了。

而且樂道和蔚來完全不沖突，既沒有占用蔚來的產(chǎn)能，也沒有搶走蔚來的客戶。

李斌透露，樂道的用戶差不多只有2%是來自于考慮買蔚來的。但反過來，有些考慮樂道的用戶后來去買了蔚來�！吧蟼�月賣了好幾百輛，有的是因為著急提車，有的是因為預(yù)算夠了�！�

而且樂道是自建渠道的，店面布局打法上也會有些不同，比如樂道就不會像蔚來那樣有NIO House Club的區(qū)域。

明年也會推出兩款新車型，分別是大5座和大6座SUV，預(yù)計三、四季度實現(xiàn)交付。樂道L60的長續(xù)航版本產(chǎn)能預(yù)估會在2025年1月份起來，起來后會盡快鋪設(shè)。

換電方面，今年年底前，樂道會有約1000座可用換電站，明年4月份會增長到2000座。

和蔚來、樂道不同，螢火蟲的品牌方向更偏向于全球化，在中國只有一款產(chǎn)品。

但螢火蟲會在全球根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌鲩_發(fā)一些適合當(dāng)?shù)氐能囆停�在海外可以先建樂道的換電站，蔚來到時候用樂道的換電體系，這是和國內(nèi)反過來的。

全球的小車市場規(guī)模在1000萬輛以上，歐洲占了400萬輛。市場前景非常廣闊。另外，在李斌看來，中國十幾萬的小車市場里，也缺少一款比較好的產(chǎn)品。

所以螢火蟲的定位就是智能電動高端小車：跟MINI比更Smart，比Smart更加MINI。定價也會和MINI差不多，不會和 7、8 萬元的A級車競爭。

螢火蟲的智駕能力會做到同級別里最好的之一，也不會拉低蔚來的毛利率。

雖然在中國只有這一款車，但是會持續(xù)迭代。在全球市場每個地方的螢火蟲也會有所區(qū)別。

交付時則會吸取樂道L60的教訓(xùn)，先攢一波再一起交付，但是對中國市場的銷量預(yù)期沒有破萬這么高。

螢火蟲會考慮蔚來的銷售服務(wù)體系，也會有自己獨特的線下服務(wù)體系。

比如因為電池小，它的換電體系是獨立的，換電站部署成本也要便宜很多，一個集裝箱就能裝進去。

不做Robotaxi，也不做增程和插混

在李斌看來，智駕只有兩個指標，可靠性和可用性，“一是減少了多少事故，二是節(jié)省了多少精力，”蔚來早在2017年提出了這個標準，一直到現(xiàn)在都是其產(chǎn)品定義和技術(shù)路線選擇。

李斌稱贊了小鵬和華為的智駕表現(xiàn)，但也表示車位到車位不算太時髦，各有各的說法，目前智駕競爭更是以“口水仗”為主，而李斌覺得更重要的是，“智駕之下，安全先行”。

智駕主動安全優(yōu)先落地

在最近發(fā)布的智駕報告中，蔚來在11月共減少了19萬多次潛在安全風(fēng)險，接下來會推送多個主動安全功能，包括兩段式120km/h 雙車道連續(xù)避讓、80km/h 行人鬼探頭避讓、130km/h 車輛變道避讓以及前后夾擊式的防后車高速追尾的避讓。

蔚來的ET9計劃在3月份交車，主動安全功能肯定會準備好，但是智駕功能還是需要點時間，因為要做完完全的測試。

明年的蔚來在智駕上會迎來一個不小的提升：如果從安全角度來講，現(xiàn)在人車共駕，智駕狀態(tài)下比單獨人開已經(jīng)要安全6倍多，“我們到明年底希望能安全10倍，這都是實際數(shù)據(jù)支持的�！�

明年將更新號稱是業(yè)內(nèi)第一個“AI大模型GOA（通用障礙物預(yù)警）”，目前GOA已經(jīng)提升到了150的前向覆蓋時速。

今年NIO IN上提到的世界模型，本質(zhì)上也是端到端主動安全功能，乃至于AI驅(qū)動的智能駕駛的底座，可以根據(jù)實際數(shù)據(jù)，生成更多相關(guān)的訓(xùn)練數(shù)據(jù)，目前世界模型的端到端還在內(nèi)測中，最終都會收斂到端到端的大模型。

李斌認為，端到端AI能力，以及傳統(tǒng)的規(guī)則能力之間，會是主動安全的分水嶺。

除了端到端，Robotaxi和具身機器人作為今年的熱門領(lǐng)域，李斌也明確了自己的觀點，Robotaxi 蔚來是不會做的，但對于機器人方面，并沒有否決，反而表示，“機器人我們可以看看，反正技術(shù)棧都差不多�！�

蔚來也在自研芯片，國產(chǎn)替代肯定每家企業(yè)會跟著自己的節(jié)奏和商業(yè)規(guī)律做一個合理的安排，智駕芯片反倒是容易替代的，但是基礎(chǔ)芯片從商業(yè)可能性的角度來講，反而從商業(yè)可能性上來看，挑戰(zhàn)比較多，1、2 美元的芯片如果出問題了，可能就要召回。

按計劃，蔚來將在2025年進入新的基建周期，四代站投產(chǎn)后，2025 年年底前27個省級區(qū)域完成充電縣縣通和換電縣縣通，“我們還是非常有信心的”。

此外，蔚來還會在 2025 年元旦前，在江蘇首先實現(xiàn)換電縣縣通，目前蔚來正在江蘇沛縣建設(shè)一座四代站，這將是蔚來通關(guān)江蘇換電縣縣通的最后一站，9縱9橫高速路換電網(wǎng)絡(luò)也會建成。

在盈利方面，目前有 20% 的換電站達到了盈虧標準，另外80%屬于超前布局。

李斌表示，換電肯定是有些前期投入導(dǎo)致虧損的，這個前面也解釋了，換電只占其中一部分。換電站最新的內(nèi)部策略，就是加速建換電站縣縣通，這些都是預(yù)計中的困難，NIO Power已經(jīng)是一個獨立的公司了。

李斌也透露，換電聯(lián)盟的車型開發(fā)周期為18個月，目前第一款合作車型已在進行冬季測試。

李斌也再次強調(diào)，蔚來在國內(nèi)堅決不會做增程和插混。

“現(xiàn)在全球只有特斯拉、我們在做純電。確實增程和插混都有價值，今天還有很多買油車的。確實不同用戶都有不同的需求，但是每個公司選擇技術(shù)路線肯定得有自己的取舍，我們肯定就選擇可充、可換、可升級這條路線�！�

降低出海預(yù)期

李斌在蔚來十周年內(nèi)部信坦言，智能電動汽車產(chǎn)業(yè)資格賽最激烈最殘酷的階段已經(jīng)來臨，兩三年后只有少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)能生存下來。接下來要面對的是更高維度的競爭，明年實現(xiàn)銷量翻番，2026年實現(xiàn)公司盈利，是不容有失的工作任務(wù)。

他在溝通會現(xiàn)場表示，現(xiàn)在的競爭已經(jīng)不單單是講產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)，而是多維的、全面的競爭。

“說實話，不是那么滿意現(xiàn)在的成績�！崩畋蠼o蔚來今年的表現(xiàn)打了個60分，這還是在樂道推出達到預(yù)期后的分數(shù)。

雖然2018年-2021年，蔚來每年增長都是翻番，但最近三年的經(jīng)營目標都沒有達到預(yù)期，大體落后于早期規(guī)劃兩年左右。

“2023年的年銷量達到了16萬臺，今年應(yīng)該可以完成22萬臺，但這個增長跟比亞迪這樣的公司比，那就顯得太慢�！�

至于失分項，在提升效率體系能力方面，李斌希望可以做得更加好一些，毛利率也可以做更好的提升。

明年蔚來會有3個品牌的車型，銷量翻番就意味著至少要賣出44萬臺，提升增長的質(zhì)量和毛利率也會作為優(yōu)先級事項。

“現(xiàn)在的蔚來肯定要比2019年撐的時間長”，運營現(xiàn)金流也是健康的，三季度財報顯示，蔚來還有422億人民幣的現(xiàn)金，銷量也在增長。

如果按照每年100多億人民幣的研發(fā)支出算，再加上銷量增長因素的加持，明年營收大概會增長百分之六七十，毛利率如果能夠穩(wěn)步增長，費用控制好，轉(zhuǎn)虧為盈的關(guān)鍵點很快就要來了，盈利和虧損經(jīng)常都是一線之間的事情。

李斌說道，虧損是因為大部分時間是投資，我們只要不做投資，把大部分錢存在銀行就能有利息，“你們肯定不想看到這樣的蔚來。”

“我原來有一個說法，2030年新能源車占乘用車市場份額到90%，現(xiàn)在我覺得根本不需要到2030年，可能再有兩三年，最晚到2027年就會超過90%。明年新能源車的滲透率可能會超過四分之三，就是一個標志性的事件�！�

除了極少數(shù)的傳統(tǒng)合資車企，都會被邊緣化，李斌認為這也沒什么懸念。

中國汽車主要的競爭對手會是日本品牌和韓國品牌，但最終的結(jié)局是，“他們肯定守不住”。

另外就是，他認為，中國的新車出口量可能達到1500萬輛，占全球份額40%以上。

海外市場方面，蔚來明年要進入至少25個全球市場。但同樣挑戰(zhàn)也很大，比如本地化的部署和運營，智能電車和油車不一樣，成本和技術(shù)難度比想象得高很多，還以特斯拉的FSD作為例子。所以，“且行且珍惜，降低期望值很重要�！�

在李斌看來，智能網(wǎng)聯(lián)汽車不是一個新技術(shù)就包打天下的，反而運營能力變得很重要，這個過程中，中國企業(yè)會有巨大的機會。2035年，全世界前十家的汽車公司里，應(yīng)該有 5 家是中國公司，比亞迪已經(jīng)進入前五名了。