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五折奔馳，六折寶馬……BBA們大降價正在引發(fā)連鎖反應(yīng)。

作為國內(nèi)銷量第一的經(jīng)銷商，廣匯汽車的日子甚是難熬。根據(jù)財報，其今年一季度營收利潤雙雙下滑，其中歸母凈利潤更是同比暴降86.61%。業(yè)績慘淡之下，廣匯汽車的股價也走向低迷，截至7月4日收盤，其股價已連續(xù)11個交易日低于1元，面臨著退市風(fēng)險。

新浪科技梳理廣匯汽車財報發(fā)現(xiàn)，早在2018年，其在銷量、財務(wù)數(shù)據(jù)上便走向了下坡路，基本與新能源車崛起時間點吻合。

目前，廣匯汽車服務(wù)的車企仍以燃油車品牌為主，這也是其受沖擊的主因。不過它也在嘗試自救，去年已關(guān)閉了盈利能力較低的門店50家，并且與20多個新能源品牌達成合作，這一舉措能否如期見效？

新浪科技先后報道了寶馬和奔馳以及其他豪華車的“跳水價”，如今這股降價浪潮正在引發(fā)連鎖反應(yīng)，這些品牌的經(jīng)銷商要扛不住了，廣匯汽車便是其中的代表之一。

廣匯汽車官網(wǎng)顯示，其銷售品牌包括奔馳、奧迪、沃爾沃、寶馬、凱迪拉克等豪華品牌，而這些品牌近幾年的銷量走勢都不太理想。

其2023年財報顯示，截至2023年12月31日，經(jīng)營網(wǎng)點共計735家，其中超豪華及豪華品牌經(jīng)營網(wǎng)點245家，占比超過33%；而其營業(yè)收入排名前十的門店中，經(jīng)營品牌均為寶馬、奔馳、奧迪這三家品牌。

而根據(jù)寶馬集團日前發(fā)布的財報顯示，今年一季度其營收366.14 億歐元，同比微降0.6%；凈利潤為29.51億歐元，同比下降19.4%；在中國市場，今年一季度寶馬集團累計銷量（含BMW和MINI品牌）為187452輛，同比下滑3.8%。

今年第一季度，梅賽德斯-奔馳實現(xiàn)營收358.73億歐元，同比下滑4.4％；凈利潤30.25億歐元，同比下滑25％；不僅是營收凈利雙雙下滑，銷量方面也可謂低迷。2024年第一季度，梅賽德斯-奔馳中國市場銷量為16.81萬輛，同比下滑12%。

大客戶銷量和財報萎靡之下，廣匯汽車也難以幸免。

廣匯汽車財報顯示，今年一季度，其營收277.9億元，同比下降11.49%；歸母凈利潤7094.05萬元，同比下降86.61%。廣匯汽車在財報中表示，主要是報告期內(nèi)汽車消費復(fù)蘇緩慢，受行業(yè)價格戰(zhàn)影響整車盈利能力下滑，且傳統(tǒng)燃油車受新能源汽車市場擠壓，收入規(guī)模下降但成本相對剛性導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤大幅下滑。

利潤薄如紙

實際上，廣匯汽車的困局并不只是今年才出現(xiàn)。

資料顯示，廣匯汽車成立于1999年，早期以豐田、本田、通用等主流中高端品牌為主，2016年收購寶信汽車、大連尊榮等進軍豪華及超豪華市場，同時也布局乘用車融資租賃及二手車市場。

廣匯汽車在2015年6月登陸A股市場，并在2016年成為中國首家資產(chǎn)規(guī)模和營收規(guī)模都突破千億的汽車經(jīng)銷商集團。中國汽車流通協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年各大經(jīng)銷商集團中，廣匯汽車在乘用車總銷量中排名行業(yè)第一，營收規(guī)模排名第二。建立了覆蓋全國 28 個省、自治區(qū)及直轄市的乘用車經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。

不過，廣匯汽車主要的銷售品牌和營收來源還是以燃油車品牌為主，而在新能源汽車滲透率越來越高的情況下，廣匯汽車走入困境也就在所難免。

新浪科技梳理廣匯汽車財報發(fā)現(xiàn)，早在2018年，其在銷量、財務(wù)數(shù)據(jù)上便走向了下坡路。

從新車銷量來看，其2018年銷量為88.2萬輛，僅同比增長0.1%；2019年銷量僅同比增長1.7%，而在2020—2022年，其銷量更是連續(xù)三年下滑，幅度分別達到16.2%、7.2%、15.4%；到2023年，其銷量才有所恢復(fù)，達到59.6萬輛，實現(xiàn)同比增長1.1%。

從財務(wù)狀況來看，2018年以來，其出現(xiàn)了嚴(yán)重的財務(wù)危機。2018年—2023年，其營收增長陷入停滯狀態(tài)；歸母凈利潤更是慘不忍睹，2018—2020年連續(xù)三年同比下滑，降幅高達16.27%、20.16%、41.72%，2022年歸母凈利潤更是同比暴跌265.92%。

到2023年，廣匯汽車的財務(wù)狀況才有所好轉(zhuǎn)。其2023年營收入達1379.98 億元，同比增長3.34%，不過雖然營收年入千億元，但賺錢能力依然很弱，歸母凈利潤只有3.92億元，毛利率為8.29%，凈利率僅為0.46%，可謂利潤薄如紙。

從具體的經(jīng)營來看，2023年廣匯汽車的整車銷售為1174億元，占收入的比例為85.1%，但是帶來的利潤卻只有19.4億元，這部分業(yè)務(wù)毛利率為1.65%；而維修業(yè)務(wù)、傭金代理這兩項毛利率較高的業(yè)務(wù)，營收占比卻分別只有10.02%和3.67%。

面臨退市風(fēng)險

業(yè)績崩塌之下，廣匯汽車的股價也十分低迷。

6月20日，廣匯汽車的股價首次跌破1元，當(dāng)日收報0.98元/股，跌幅為8.41%。當(dāng)日廣匯汽車發(fā)布提示風(fēng)險公告稱，若公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

緊接著的6月21日、24日、25日的三個交易日，公司股價連續(xù)跌停。6月26日，廣匯汽車股價漲停，收報0.78元/股，27日又大跌8.97%，到28日，再度下跌；7月1日、2日、3日和4日，廣匯汽車股價實現(xiàn)連續(xù)漲停。但截至7月4日收盤，該股報價0.99元/股，依舊在1元以下。

這是廣匯汽車連續(xù)11個交易日股價低于1元。此時距離其走出危險區(qū)也僅差1分錢，后續(xù)能否起死回生仍需觀察。

實際上，廣匯汽車面臨的困境，是經(jīng)銷商們的共同難題。6月30日，中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，2024年6月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為62.3%，同比上升8.3個百分點，環(huán)比上升4.1個百分點。庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。

中國汽車流通協(xié)會產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)工作委員會副秘書長樊宇指出，經(jīng)銷商上半年銷量任務(wù)完成情況分化明顯，其中，18.4%的經(jīng)銷商已完成任務(wù)，34.8%的經(jīng)銷商任務(wù)完成率超八成，而有13.5%的經(jīng)銷商完成率不足五成。

在廣匯汽車之前，不少經(jīng)銷商已經(jīng)出現(xiàn)退市、破產(chǎn)等危機。比如2023年年初，浙江中通集團傳出破產(chǎn)消息，旗下19家4S店全部關(guān)停；2023年7月，龐大集團退市摘牌；今年初，市場又傳出廣東永奧投資集團有限公司經(jīng)營遭遇嚴(yán)重危機，旗下的多家4S門店出現(xiàn)暫停營業(yè)、暫停新車交付。

在此背景下，廣匯汽車也在積極嘗試自救。比如2023年，廣匯汽車就在加大向新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。其財報顯示，截至2023年底，廣匯汽車已與賽力斯（AITO）、阿維塔、嵐圖、猛士、長城歐拉、哈弗新能源、小鵬、奇瑞iCAR、奇瑞星途星紀(jì)元、奇瑞風(fēng)云、吉利銀河、長安深藍、路特斯等20多個新能源品牌建立聯(lián)系與溝通機制，新能源品牌覆蓋范圍進一步擴大。目前已申請54家新能源門店授權(quán)，建成并投入運營26家，正在申請15家。

此外，廣匯汽車還在關(guān)閉低效門店。2023年，其關(guān)閉盈利能力較低的門店50家，并完成17家門店的品牌轉(zhuǎn)換工作。

船大難掉頭，面臨退市風(fēng)險廣匯汽車能否成功自救，依然是未知數(shù)。