太平洋科技 出行

五折奔馳，六折寶馬……BBA們大降價(jià)正在引發(fā)連鎖反應(yīng)。

作為國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量第一的經(jīng)銷(xiāo)商，廣匯汽車(chē)的日子甚是難熬。根據(jù)財(cái)報(bào)，其今年一季度營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下滑，其中歸母凈利潤(rùn)更是同比暴降86.61%。業(yè)績(jī)慘淡之下，廣匯汽車(chē)的股價(jià)也走向低迷，截至7月4日收盤(pán)，其股價(jià)已連續(xù)11個(gè)交易日低于1元，面臨著退市風(fēng)險(xiǎn)。

新浪科技梳理廣匯汽車(chē)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，早在2018年，其在銷(xiāo)量、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上便走向了下坡路，基本與新能源車(chē)崛起時(shí)間點(diǎn)吻合。

目前，廣匯汽車(chē)服務(wù)的車(chē)企仍以燃油車(chē)品牌為主，這也是其受沖擊的主因。不過(guò)它也在嘗試自救，去年已關(guān)閉了盈利能力較低的門(mén)店50家，并且與20多個(gè)新能源品牌達(dá)成合作，這一舉措能否如期見(jiàn)效？

新浪科技先后報(bào)道了寶馬和奔馳以及其他豪華車(chē)的“跳水價(jià)”，如今這股降價(jià)浪潮正在引發(fā)連鎖反應(yīng)，這些品牌的經(jīng)銷(xiāo)商要扛不住了，廣匯汽車(chē)便是其中的代表之一。

廣匯汽車(chē)官網(wǎng)顯示，其銷(xiāo)售品牌包括奔馳、奧迪、沃爾沃、寶馬、凱迪拉克等豪華品牌，而這些品牌近幾年的銷(xiāo)量走勢(shì)都不太理想。

其2023年財(cái)報(bào)顯示，截至2023年12月31日，經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)共計(jì)735家，其中超豪華及豪華品牌經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)245家，占比超過(guò)33%；而其營(yíng)業(yè)收入排名前十的門(mén)店中，經(jīng)營(yíng)品牌均為寶馬、奔馳、奧迪這三家品牌。

而根據(jù)寶馬集團(tuán)日前發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年一季度其營(yíng)收366.14 億歐元，同比微降0.6%；凈利潤(rùn)為29.51億歐元，同比下降19.4%；在中國(guó)市場(chǎng)，今年一季度寶馬集團(tuán)累計(jì)銷(xiāo)量（含BMW和MINI品牌）為187452輛，同比下滑3.8%。

今年第一季度，梅賽德斯-奔馳實(shí)現(xiàn)營(yíng)收358.73億歐元，同比下滑4.4％；凈利潤(rùn)30.25億歐元，同比下滑25％；不僅是營(yíng)收凈利雙雙下滑，銷(xiāo)量方面也可謂低迷。2024年第一季度，梅賽德斯-奔馳中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量為16.81萬(wàn)輛，同比下滑12%。

大客戶(hù)銷(xiāo)量和財(cái)報(bào)萎靡之下，廣匯汽車(chē)也難以幸免。

廣匯汽車(chē)財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，其營(yíng)收277.9億元，同比下降11.49%；歸母凈利潤(rùn)7094.05萬(wàn)元，同比下降86.61%。廣匯汽車(chē)在財(cái)報(bào)中表示，主要是報(bào)告期內(nèi)汽車(chē)消費(fèi)復(fù)蘇緩慢，受行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)影響整車(chē)盈利能力下滑，且傳統(tǒng)燃油車(chē)受新能源汽車(chē)市場(chǎng)擠壓，收入規(guī)模下降但成本相對(duì)剛性導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)大幅下滑。

利潤(rùn)薄如紙

實(shí)際上，廣匯汽車(chē)的困局并不只是今年才出現(xiàn)。

資料顯示，廣匯汽車(chē)成立于1999年，早期以豐田、本田、通用等主流中高端品牌為主，2016年收購(gòu)寶信汽車(chē)、大連尊榮等進(jìn)軍豪華及超豪華市場(chǎng)，同時(shí)也布局乘用車(chē)融資租賃及二手車(chē)市場(chǎng)。

廣匯汽車(chē)在2015年6月登陸A股市場(chǎng)，并在2016年成為中國(guó)首家資產(chǎn)規(guī)模和營(yíng)收規(guī)模都突破千億的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2023年各大經(jīng)銷(xiāo)商集團(tuán)中，廣匯汽車(chē)在乘用車(chē)總銷(xiāo)量中排名行業(yè)第一，營(yíng)收規(guī)模排名第二。建立了覆蓋全國(guó) 28 個(gè)省、自治區(qū)及直轄市的乘用車(chē)經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。

不過(guò)，廣匯汽車(chē)主要的銷(xiāo)售品牌和營(yíng)收來(lái)源還是以燃油車(chē)品牌為主，而在新能源汽車(chē)滲透率越來(lái)越高的情況下，廣匯汽車(chē)走入困境也就在所難免。

新浪科技梳理廣匯汽車(chē)財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，早在2018年，其在銷(xiāo)量、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上便走向了下坡路。

從新車(chē)銷(xiāo)量來(lái)看，其2018年銷(xiāo)量為88.2萬(wàn)輛，僅同比增長(zhǎng)0.1%；2019年銷(xiāo)量?jī)H同比增長(zhǎng)1.7%，而在2020—2022年，其銷(xiāo)量更是連續(xù)三年下滑，幅度分別達(dá)到16.2%、7.2%、15.4%；到2023年，其銷(xiāo)量才有所恢復(fù)，達(dá)到59.6萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)1.1%。

從財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，2018年以來(lái)，其出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。2018年—2023年，其營(yíng)收增長(zhǎng)陷入停滯狀態(tài)；歸母凈利潤(rùn)更是慘不忍睹，2018—2020年連續(xù)三年同比下滑，降幅高達(dá)16.27%、20.16%、41.72%，2022年歸母凈利潤(rùn)更是同比暴跌265.92%。

到2023年，廣匯汽車(chē)的財(cái)務(wù)狀況才有所好轉(zhuǎn)。其2023年?duì)I收入達(dá)1379.98 億元，同比增長(zhǎng)3.34%，不過(guò)雖然營(yíng)收年入千億元，但賺錢(qián)能力依然很弱，歸母凈利潤(rùn)只有3.92億元，毛利率為8.29%，凈利率僅為0.46%，可謂利潤(rùn)薄如紙。

從具體的經(jīng)營(yíng)來(lái)看，2023年廣匯汽車(chē)的整車(chē)銷(xiāo)售為1174億元，占收入的比例為85.1%，但是帶來(lái)的利潤(rùn)卻只有19.4億元，這部分業(yè)務(wù)毛利率為1.65%；而維修業(yè)務(wù)、傭金代理這兩項(xiàng)毛利率較高的業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比卻分別只有10.02%和3.67%。

面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

業(yè)績(jī)崩塌之下，廣匯汽車(chē)的股價(jià)也十分低迷。

6月20日，廣匯汽車(chē)的股價(jià)首次跌破1元，當(dāng)日收?qǐng)?bào)0.98元/股，跌幅為8.41%。當(dāng)日廣匯汽車(chē)發(fā)布提示風(fēng)險(xiǎn)公告稱(chēng)，若公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。

緊接著的6月21日、24日、25日的三個(gè)交易日，公司股價(jià)連續(xù)跌停。6月26日，廣匯汽車(chē)股價(jià)漲停，收?qǐng)?bào)0.78元/股，27日又大跌8.97%，到28日，再度下跌；7月1日、2日、3日和4日，廣匯汽車(chē)股價(jià)實(shí)現(xiàn)連續(xù)漲停。但截至7月4日收盤(pán)，該股報(bào)價(jià)0.99元/股，依舊在1元以下。

這是廣匯汽車(chē)連續(xù)11個(gè)交易日股價(jià)低于1元。此時(shí)距離其走出危險(xiǎn)區(qū)也僅差1分錢(qián)，后續(xù)能否起死回生仍需觀察。

實(shí)際上，廣匯汽車(chē)面臨的困境，是經(jīng)銷(xiāo)商們的共同難題。6月30日，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”顯示，2024年6月中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為62.3%，同比上升8.3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升4.1個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線(xiàn)之上，汽車(chē)流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。

中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)工作委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)樊宇指出，經(jīng)銷(xiāo)商上半年銷(xiāo)量任務(wù)完成情況分化明顯，其中，18.4%的經(jīng)銷(xiāo)商已完成任務(wù)，34.8%的經(jīng)銷(xiāo)商任務(wù)完成率超八成，而有13.5%的經(jīng)銷(xiāo)商完成率不足五成。

在廣匯汽車(chē)之前，不少經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)出現(xiàn)退市、破產(chǎn)等危機(jī)。比如2023年年初，浙江中通集團(tuán)傳出破產(chǎn)消息，旗下19家4S店全部關(guān)停；2023年7月，龐大集團(tuán)退市摘牌；今年初，市場(chǎng)又傳出廣東永奧投資集團(tuán)有限公司經(jīng)營(yíng)遭遇嚴(yán)重危機(jī)，旗下的多家4S門(mén)店出現(xiàn)暫停營(yíng)業(yè)、暫停新車(chē)交付。

在此背景下，廣匯汽車(chē)也在積極嘗試自救。比如2023年，廣匯汽車(chē)就在加大向新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。其財(cái)報(bào)顯示，截至2023年底，廣匯汽車(chē)已與賽力斯（AITO）、阿維塔、嵐圖、猛士、長(zhǎng)城歐拉、哈弗新能源、小鵬、奇瑞iCAR、奇瑞星途星紀(jì)元、奇瑞風(fēng)云、吉利銀河、長(zhǎng)安深藍(lán)、路特斯等20多個(gè)新能源品牌建立聯(lián)系與溝通機(jī)制，新能源品牌覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。目前已申請(qǐng)54家新能源門(mén)店授權(quán)，建成并投入運(yùn)營(yíng)26家，正在申請(qǐng)15家。

此外，廣匯汽車(chē)還在關(guān)閉低效門(mén)店。2023年，其關(guān)閉盈利能力較低的門(mén)店50家，并完成17家門(mén)店的品牌轉(zhuǎn)換工作。

船大難掉頭，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)廣匯汽車(chē)能否成功自救，依然是未知數(shù)。